Жеваго залез в карман миноритариям Ferrexpo

16:12, 13.09.2017
Поделиться:
198   0
Жеваго залез в карман миноритариям Ferrexpo
Жеваго залез в карман миноритариям Ferrexpo

Разводка (иначе не скажешь) с получением кредита в 500 млн долларов зарубежными компаниями Ferrexро Finance plc, Ferrexpo AG, Ferrexpo Middle East FZE народного депутата Константина Жеваго под залог 99% акций Полтавского ГОКа снова поставила вопрос о качестве корпоративного управления в крупнейшем украинском производителе окатышей.

С одной стороны, у Ferrexpo достаточно простая и понятная инвесторам бизнес-модель (речь идет о добыче сырья и его первичной переработке) и в ее рамках много не украдешь, чем обычно славятся на Западе публичные компании из стран третьего мира. Кроме того, экономический бум в Китае и связанный с этим рост цен на практически любое сырье повышают аппетит инвесторов к риску в подобных предприятиях.

С другой — Жеваго, как основной акционер Ferrexpo и типичный украинский олигарх, сформировавшийся в “лихих” 90-ых, пытается заработать на всем, что находится за пределами основного производственного процесса компании. На нюансах, в которых разберется далеко не каждый акционер со стороны. А если даже и разберется, то вряд ли получит хоть какой-то шанс влиять на политику компании. В конце января свои 12% Ferrexpo “под чистую” продала Wigmore Street Investments No. 3 — дочерняя структура CERCL Holdings Limited, совместного предприятия BXR Group и чешского предпринимателя Зденка Бакала (Zdenek Bakala). В свое время он был партнером Жеваго по целому ряду проектов В частности вместе, они контролировали поставку сырья на металлургический комбинат U.S. Steel Košice в Словакии. И тут на гребне сырьевого бума Бакала (второй по размеру пакета акционер) демонстративно выходит из Ferrexpo.

Последствия не заставили себя долго ждать. Котировки акций Ferrexpo 26-27 января рухнули сразу на 8% (впрочем, затем понемногу отыграли свое). Но что гораздо существенее в апреле первую партию окатышей в 10 тысяч тонн на U.S. Steel Košice отправил Качканарский горно-обогатительный комбинат (входит в российский “Евраз” Романа Абрамовича). До сих пор окатыши на словацкий меткомбинат поставлял лишь Ferrexpo, однако, ссора Жеваго с Бакала разрушила эту квази-монополию.

Возможно, что одним из поводов для этих трений как раз и стало желание Жеваго взять новый большой займ. Ведь хотя в августе 2016 года Ferrexpo полностью погасила 420 млн долларов предэкспортного финансирования, компания продолжает обслуживать кредитную линию в 350 млн долларов с погашением в августе 2018 года. Кроме того, в июле 2015 года держатели еврооблигаций Ferrexpo на 346 млн долларов окончательно одобрили их реструктуризацию, отсрочив их погашение до 7 апреля 2019 года. Если затея с получением кредита на 500 млн долларов выгорит, то общий долг компании вырастет до 1,2 млрд долларов, что с лихвой перекроет ее годовую выручку (по итогам 2016 года — чуть менее миллиарда долларов). И при этом в залоге у банков окажется основной производственный актив компании Полтавский ГОК, где не только добывается более половины руды Ferrexpo, но и вся руда компании превращается в премиальный продукт — окатыши. Не говоря уже о запасах ЖРС, львиная доля которых тоже сконцентрирована на ПГОКе.

Вопросы вызывает не только закредитованность Ferrexpo, но и сама модель ее работы в Украине. В то время как британская “мама” последние три года регулярно показывает прибыль (2014 — 183 млн долларов, 2015 — 31 млн, 2016 -189 млн) и в этом году после годичного перерыва даже вновь заплатит акционерам дивиденды (39 млн долларов), ее “главная житница” — Полтавский ГОК — не вылезает из убытков. Справедливости ради, если по итогам 2014 года они составляли 1,7 млрд гривен (143 млн долларов), в 2015 году выросли до фантастических 5,9 млрд гривен (270 млн долларов), то по результатам 2016 года упали до почти смешных 32 млн гривен.

Читайте также: Декларация прав Жеваго

Очевидно, что такая модель работы британской компании на территории Украины возможна лишь в случае, если в Государственной фискальной службе сидят слепо-глухо-немые, которых ежеминутно лупят с Банковой по голове, тем самым заставляя не замечать очевидное налоговое преступление. Назвать такую модель функционирования бизнеса сколь-нибудь устойчивой, язык не поворачивается. Это локальный “договорняк” — по экспроприации прибыли, заработанной на эксплуатации украинских недр, в международные офшорные юрисдикции — которому может прийти конец в любой момент. В этом случае Константин Жеваго станет фигурантом масштабного уголовного дела об уклонении от налогов на миллиарды гривен, а не нынешних жалких обвинений в получении им как народным депутатом Украины 480 тысяч долларов зарплаты и 7 тысяч швейцарских франков пенсии в качестве исполнительного директора в британской Ferrexpo PLC.

Именно вышеописанные “налоговые маневры”, кстати, мешают Жеваго сегодня договариваться с западными банками о выделении кредита под залог Полтавского ГОКа. Очевидно, что кумулятивный убыток объекта залога за три года в размере более 410 млн долларов не способствует получению синдицированного займа в полмиллиарда долларов.

Напомним, что закрыть сделку по синдикации кредита для Ferrexpo, ее организатор BNP Paribas собирался еще 31 июля. Правда, тогда речь шла о 350 млн долларах. В итоге собрать средства к означенному сроку не удалось, так как банки выдвинули требование о передаче в залог Полтавского комбината. В ответ Жеваго потребовал увеличения размера кредита до 500 млн долларов. При том, что более-менее четкое объяснение как будут использованы привлеченные средства у Ferrexpo есть только для 200 млн долларов.

Предполагается, что 150 млн долларов уйдут на расширение существующих производственных мощностей, а еще 50 млн — на поддержание их в работоспособном состоянии. Естественно, вопрос вызывают варианты использования остальных 300 млн долларов, которые будут получены от западных банков. Не исключено, что у Константина Валентиновича наступит очередное “инвестиционное обострение”. В свое время, “УкрРудПром” уже писал о череде неудачных покупок, которые Жеваго наделал как за счет средств Ferrexpo, так и других направлений его бизнеса.

“В июле 2013 года принадлежащий Жеваго керченский завод “Залив” объявил о подписании соглашения о покупке судостроительного подразделения норвежской Bergen Group ASA. За 18,2 млн долларов “Залив” получил 51% акций в новосозданной компании. Этой компании будут переданы принадлежащие Bergen Group заводы Fosen и BMV. После завершения сделки оба акционера совместно внесли 50 млн крон (8,36 млн долларов) в оборотный капитал новой компании для дальнейшего развития. Кроме того, компания получила от структур Жеваго около 40 млн долларов для финансирования строительства судов.

В начале сентября того же года Жеваго купил крупного трейдера по торговле сырьевыми товарами VA Intertrading. Учредитель и крупнейший акционер VA Intertrading — Voestalpine Group (Ferrexpo на протяжении многих лет является крупным поставщиком железорудного сырья для металлургических предприятий этого австрийского концерна) — сообщил о продаже структурам украинского олигарха 38,5% акций трейдинговой компании за “несколько десятков миллионов евро”.

В сентябре того же 2013 года стало известно, что Ferrexpo c января 2013 года купила 15,5% бразильской горнорудной компании Ferrous Resources, работающей в железорудном бассейне Минас-Жерайс. Всего за этот пакет акций было уплачено 82 млн долларов.

В итоге все эти зарубежные инвестиции пошли прахом. Покупка норвежских верфей потеряла смысл после аннексии Крыма, в результате которой Жеваго лишился контроля над керченским “Заливом” и, соответственно, каких-либо перспектив налаживания производственной кооперации с Bergen Group.

В случае с покупкой бразильской Ferrous Resources, Ferrexpo пришлось списать по этой операции половину стоимости данной “инвестиции” — 40 млн долларов. В качестве причины этой инвестиционной неудачи в отчете британской компании упоминается падение цен на железорудное сырье.

Тот же самый кризис на сырьевых рынках доконал и приобретенного австрийского трейдера VA Intertrading: очевидно, что на стагнирующем, переполненном дешевым товаром рынке заработать невозможно.”

Не исключено, что полученные от западных банков под залог ПГОКа “лишние” 300 млн долларов будут потрачены на такого же качества проекты и с той же эффективностью. Ведь в Ferrexpo фактически отсутствует такое важное звено корпоративного управления как независимые директора. То есть должности существуют, а независимости (во всяком случае от Жеваго) — нет.

Именно члены совета директоров Ferrexpo в годовом отчете за 2014 год одобрили решение оставить счета компании в банке “Финансы и Кредит”, который еще с 2009 года находился в состоянии зомби (задерживал платежи юрлиц, не возвращал вклады частным лицам), но что оказалось гораздо важнее для “независимых” — принадлежал все тому же Жеваго. В итоге, когда в сентябре 2015 года банк в конце концов был объявлен неплатежеспособным, британская компания в один момент лишилась 175 млн долларов, находившихся на счетах в “Финансах и Кредите”.

Вернуть их себе Ferrexpo могла бы, если бы Фонд гарантирования вкладов и НБУ сумели реализовать имущество компаний, как правило, аффилированных все с тем же Жеваго. Однако, мажоритарный акционеры Ferrexpo делает все от него зависящее, чтобы эти деньги не достались британской компании. Ведь ему в ней принадлежит лишь 50,3%. В то время как, например, в “Авто КрАЗе” и “Росаве”, которые должны “Финансам и Кредиту” более 2,2 млрд гривен, он контролирует практически 100% капитала. В результате позиционные бои между юристами Жеваго и Нацбанком за контроль над собственностью, которая находится у регулятора в залоге, продолжаются в отечетвенных судах уже второй год.

В апреле этого года появилась надежда, что у НБУ хотя бы получится вернуть имущество, которое Жеваго в 2009 году отдал в залог по кредитам рефинансирования, предоставленным “Финансам и Кредиту”. Хозяйственный суд Киева удовлетворил иск Национального банка и принял решение об обращении взыскания имущества ПАО “Киевский судостроительный-судоремонтный завод” — имущественного поручителя по кредиту рефинансирования ПАО “Банк “Финансы и кредит — на сумму в 287 млн гривен. К слову, всего подобных исков НБУ к структурам Жеваго — около 20.

Однако, 21 августа все тот же Хозяйственный суд под надуманным предлогом (поводом стала копеечная и по-видимому фиктивная задолженность) возбудил дело о банкротстве Киевского судостроительно-судоремонтного завода, тем самым заморозив передачу имущества предприятия в руки НБУ и соответственно — погашение долга “Финансов и Кредита” по рефинансированию.

Очевидно, что самыми главными пострадавшими от подобного девиантного поведения Жеваго являются кредиторы его банка-банкрота, которые не защищены государственными гарантиями. В первую очередь, предприятия, которые как и Ferrexpo держали свои  средства на счетах в “Финансах и Кредите”. А если смотреть глубже на эту ситуацию — то миноритарные акционеры британской компании. Ведь в отличие от ключевого собственника Ferrexpo, у них нет возможности зарабатывать в этой изначально больной ситуации на так щекочущем эго конфликте интересов.

ukrrudprom.ua

Теги статьи: FerrexpoЖеваго Константин
Версия для печати Послать другу

Важные новости

Facebook отреагировал на дулю Хомутынника / 13.11.2017, 18:11
Facebook отреагировал на дулю Хомутынника
Многих украинцев возмутили подобные действия Читать полностью
Вниманию Луценко и Грицака: На территории Украины орудует агент ФСБ Андрей Владимирович Сидорчук / 03.11.2017, 13:29
Вниманию Луценко и Грицака: На территории Украины орудует агент ФСБ Андрей Владимирович Сидорчук
Как Андрей Сидорчук из Киева смог захватить и обанкротить завод в Луганске. Читать полностью

Лента новостей


loading...
Загрузка...

loading...
Загрузка...
Загружаем курсы валют от minfin.com.ua

Наши опросы

В какой стране вы бы хотели жить?







Показать результаты опроса
Показать все опросы на сайте