«Необычный подход к отчетности». Как «Роснефть» снизила долг вдвое?

23:57, 14.11.2017
Поделиться:
256   0
«Необычный подход к отчетности». Как «Роснефть» снизила долг вдвое?
«Необычный подход к отчетности». Как «Роснефть» снизила долг вдвое?

Компания Игоря Сечина оценивает свой долг в $37,5 млрд, рейтинговые агентства и инвестбанки — в $80 млрд. Как так может быть?

На этой неделе Sberbank CIB разослал инвесторам смягченную версию скандального отчета о «Роснефти». Мы разобралиcь в документе и выяснили, что самое интересное в нем — не критика Игоря Сечина, а рассказ о том, как «Роснефть» с 2014 года изменила правила отчетности, чтобы рапортовать инвесторам о «комфортной долговой нагрузке», экономя при этом на дивидендах.

  • «Роснефть» оценивает свой чистый долг в $37,5 млрд, а соотношение долг/EBITDA — в 1,7 (это хороший показатель). У Sberbank CIB и S&P другое мнение: долг — $80 млрд, соотношение — от 3 до 4 (самая высокая долговая нагрузка в отрасли).

  • Откуда такая огромная разница? После девальвации рубля и нулевой прибыли за третий квартал 2014 года «Роснефть» изменила учетную политику и перестала включать в состав долга многомиллиардные обязательства по контрактам, оплаченным крупными покупателями авансом.

  • Часть контрактов «Роснефть» учитывает по старому курсу рубля — из-за этого и других странностей в учетной политике акционеры компании уже в этом году могут получить меньше ⅔ от положенных им дивидендов.

  • Добыча «Роснефти» растет за счет поглощений, но перспективы новых активов компания переоценивает, считают аналитики. Например, прогноз добычи купленной в этом году за $700 млн компании «Конданефть» «Роснефть» увеличила в 8 раз.

  • Подробнее читайте в статье на сайте The Bell.

Что мне с этого?

«Роснефть» — крупнейший налогоплательщик в стране, компания обеспечивает больше 10% доходной части бюджета РФ. Несмотря на это, банковские аналитики и чиновники обычно воздерживаются от публичного обсуждения ее проблем. «Что тут поделаешь?», — говорит The Bell чиновник экономического блока правительства о компании. Отчет Sberbank CIB – редкая возможность узнать, как на самом деле обстоят дела в «Роснефти».

thebell

Теги статьи: РоссияРоснефтьДолгСечин Игорь
Версия для печати Послать другу

Важные новости

«Альфа-банк» допустил утечку информации из базы карт физических лиц и ставит под угрозу репутацию вкладчиков / 15.08.2018, 18:30
«Альфа-банк» допустил утечку информации из базы карт физических лиц и ставит под угрозу репутацию вкладчиков
Причиной приостановки операций с платежными картами ПАТ «Альфа-банк» может быть взлом базы данных банка хакерами. Читать полностью
Алена Дегрик и Евгений Шевцов в европейских СМИ: муж главы конвертационного центра Януковича Leogaming пришел в государственное бюро расследований Украины / 13.08.2018, 19:48
Алена Дегрик и Евгений Шевцов в европейских СМИ: муж главы конвертационного центра Януковича Leogaming пришел в государственное бюро расследований Украины
Не так давно польские СМИ облетела весть о резком росте числа конвертационных центров на территории соседней Украины. Ст… Читать полностью

Лента новостей


loading...
Загрузка...

loading...
Загрузка...
Загружаем курсы валют от minfin.com.ua

Наши опросы

В какой стране вы бы хотели жить?







Показать результаты опроса
Показать все опросы на сайте